Формировалась в июне-июле 1941 г. в Харьковском ВО в районе Полтавы. Командиром был назначен генерал-майор Дмитрия Иванович Аверкин формировалась в Полтавской области. Небольшая по своему составу дивизия (три тысячи всадников) должна была в кратчайший срок закончить формирование и быть готовой выполнять оперативное задание.

Стрелковое вооружение дивизия получила (кроме автоматов ППД, которые были досланы в Крым самолетами из Москвы). Дивизия не имела обоза, что, конечно, сильно осложнило в дальнейшем подвоз и обеспечение частей боеприпасами, фуражом и продовольствием.

После перевозки в Крым дивизия находилась в районе Карасубазара выполняя роль мобильного резерва на случай высадки противником как морского так и воздушного десантов.

С началом наступление немецкой 11А против Перекопа части всех трех бывших в Крыму кавалерийских дивизий были сосредоточены в северной части полуострова. Три кавалерийские дивизии были объединены в резервную «конную группу» под командованием генерала Д. И. Аверкина.

18 октября 11А Манштейна начала штурм Ишуньский позиций. К вечеру 19 октября 46 пд противника прорвалась к устью Чатырлыка. 48кд вместе с о 172сд атаковали прорвавшеся части противника. Конники отбросили немецкие части и закрепились севернее Ишуни. 20 октября — яростные атаки противника, которому удалось вклиниться в расположение кавалеристов. Половина батарей, стоявших на открытых позициях, была уничтожена в течение дня непрерывного боя. Противник теснил 71-й и 62-й кавполки, бомбил их позиции.

Несмотря на то что к рубежу р. Чатарлык к 23 октября стали подходить части Приморской армии Генерала-майора Петрова И.Е. удержать оборону в северном Крыму нашим войскам не удалось. 26 октября оборона Приморской армии была прорвана и наши войска начали отступать в направлении Симферополя. Остатки кавалерийской группы Аверкина отходили вместе с частями Приморской армии на Симферополь, а с 1 ноября на Алушту и далее на Севастополь, т.к. прямой путь на Севастополь был перерезан противником.

2 ноября командиру дивизии было приказано вместе с частями 184сд, сформированной из пограничников и до этого оборонявшей южный берег Крыма занять и оборонять горные проходы к побережью на участке Старый Крым Сарталак. 4 ноября дивизии было разрешено отойти из крымских гор через Судак в район Алушты.

В ноябре 1941 года, понеся большие потери, дивизия расформировывается. Ее остатки влиты в 40-ю кавдивизию.

Исключена из списков РККА 22.5.1942 года как погибшая.