Сформирована вторично на базе 74-й морской стрелковой бригады в г.Шуя Ивановской обл.. Вошла в состав 9РезА. С 26 июня передана в состав 10РезА.

В конце августа 42г. готовившиеся в течении всего лета 42г. соединения 9 и 10 РезА отправились в район Сталинграда. Тяжелая обстановка в районе города требовала скорейшего перехода в наступление. 2 сентября переподчинена 24А командующим которой был назначен бывший командующий Крымским фронтом генерал-майор Козлов Д.Т.. В наступление части 24А перешли утром 6 сентября. 292сд находилась во втором эшелоне сосредоточившись в район свх.Котлубань и в первых боях не участвовала.

К началу наступления на 15 сентября дивизия нассчитывала 9970чел., 44 полевых орудия, 30 пт орудий, 188 миномета, 228 птр, 81 станк., 210 ручн. пулем.. Дивизия была включена в состав 1ГвА. С утра 18 сентября при поддержке 12тбр, 1162пап, 738ап перешла в наступление. Продвижение в направлении выс. 124,6 было минимальным. С воздуха боевые порядки дивизии в течении всего дня неоднократно бомбила немецкая авиация. В отчете написано: "Илы бомбили трусливо, опасаясь Ме-109 и поэтому неудачно. Наша истребительная авиация в этот день вела себя очень трусливо. До поля боя не долетала, боя с самолётами противника не принимала." Наступление частей 1ГвА было остановлено на гребне высот. Успешнее наступавшие в первый день части на НГУ к исходу дня контратакой были отброшены практически на исх. позиции. Был тяжело ранен командир 1007сп. Попытки возобновить наступление утром 19 сентября вновь встретили массированный бомбардировки немецкой авиации и сильный оборонительный огонь. За два дня дивизия потеряла до 500чел.. В последующие дни успехи наших войск в наступлении были также незначительными. Полки дивизии вели бои за выс. 123,6, бал.Хуторная.

Командование действие дивизии понесшей большие потери но не продвинувшейся вперед было признано неудовлетворительным. Так в жбд Сталингр. фронта написано: 27 сентября Части армии (1ГвА) в результате 9 дневных боев сильно обескровлены. Некоторые дивизии даже не представляют никакую реальную силу, хотя они продолжают получать боевую задачу. Так например 292сд имела в своем составе всего 89 акт. штыков, 24сд 83 акт. штыков, 16ТК имел в строю 6 танков, 4ТК - 21 танк.

После операции командованием в отчете отмечалось, что дивизия дралась плохо и за все время почти не имела продвижения вперед. Управление дивизией было организованно плохо, за что её командир генерал-майор Лишенков был снят со своей должности. На 25 сентября насчитывала 3498чел..

С 15 октября управление 1ГвА выводилось в резерв Ставки. Участок был передан в состав 24А. Наши войска в течении октября продолжали тревожить противника частными операциями. Так была проведена атака на выс. 123,6 силами 258, 221 и 292сд. Однако вновь из-за ударов авиации и упорной обороной противника успеха не было. Распоряжением Донского фронта от 2 ноября часть малочисленных дивизий из состава 24 и 66А (207, 221, 292 и 316сд) расформировываются передавая технику и личный состав в другие соединения. 292сд передавала свой участок 173сд.