Сформирована до 1937 года. В 1939 году на базе частей дивизии развёрнута 104-я горнострелковая дивизия.

Участвовала в Зимней войне.

На 22 июня 1941 года занимала участок Кемь — Ухта — Реболы, находясь в 100—250 километрах от границы. При этом, два полка (81-й и 118-й) дивизии прикрывали направление на Ухту, а 337-й стрелковый полк действовал отдельно, южнее, прикрывая Ребольское направление.

Что касается основных сил дивизии, то они развернулись по реке Войница, где вступили в бои с группой «F» сформированная из 3-й пехотной дивизии (группа представляла собой усиленный пехотный полк), а также с резервом 3-й пехотной дивизии - пехотный полк с приданной немецкой танковой ротой. Основные бои развязались за посёлок Войницы с 10 июля 1941 года. В течение девяти дней полки дивизии вели ожесточённые бои за посёлок, после чего оставили его, отступая с боями по направлению к Ухте. Финские войска, продвигаясь вперёд, вышли к 23 июля 1941 года к Корпиярви, откуда наступление начало развиваться по северному берегу озера Среднее Куйто и ещё севернее: по дороге Корпиярви — Ухта в направлении озера Елданка, в 19 километрах к северо-западу от Ухты. Часть финских войск была направлена по южному берегу озера Среднее Куйто, где они сумели выйти до посёлка Энонсу, и где передовые дозоры были остановлены на пути к Луусалми.

54-я стрелковая дивизия, получив пополнение, заняла позиции по рубежу реки Кис-Кис северо-западнее Ухты, где финские войска 19 августа 1941 года были окончательно остановлены в упорных боях первой половины августа 1941 года. С этого времени положение в полосе дивизии стабилизировалось до 1944 года. В сентябре 1941 года финские войска осуществили ещё одну попытку наступления, но атаки были легко отбиты окопавшейся дивизией, в которой был в середине сентября восстановлен 337-й стрелковый полк.

Первый 337-й стрелковый полк, прикрывая Ребольское направление, вёл оборону самостоятельно, противостоя 14-й пехотной дивизии, усиленной двумя егерскими батальонами. С 3 по 24 июля 1941 года полк ожесточённо обороняет Реболы. В лобовом штурме позиций полка финские войска не преуспели, и 15 июля 1941 года предприняли обходной маневр. 337-й стрелковый полк был вынужден отходить на север, а затем на восток, дабы не попасть в полное окружение.

Организованный всеми силами 337 стрелкового полка прорыв не удался. В 22.00 23.07 командир полка принял решение уничтожить материальную часть и начать отход вне дорог в северном направлении на Кимас-Озерскую дорогу. Противник движется на тылы 337 стрелкового полка. Тылы отрезаны. Личный состав трое суток в непрерывном бою, боеприпасов почти нет, питаются одной кониной. Скопилось много раненых (до 300 чел.).

29 июля к 12.00 на коммуникацию Реболы вышли 337 стрелковый полк, 491 гаубично-артиллерийский полк, 73 ПО в общем количестве 3000 человек. В начале августа 1941 года полк вышел к Ругозеру и включён в состав вновь сформированной дивизии Ребольского направления.

Дивизия вела позиционную оборону Ухты до 1944 года, левым флангом примыкая к озеру Среднее Куйто, ведя частные бои и разведку.

В сентябре 1944 года, после выхода Финляндии из войны, продвинулась до государственной границы СССР и до 14 ноября 1941 года находится на обороне границы, после чего была снята с позиций, и в декабре 1944 года направлена в 31-ю армию, которая дислоцировалась северо-западнее Сувалок.

На начало Восточно-Прусской операции 12 января 45г. дивизия насчитывала 6104чел., дивизия находилась в резерве 31А входя в состав 44СК. Операция началась 13 января, когда войска правого крыла 3-го Белорусского фронта перешли в наступление севернее Гумбинена. К 18 января оборона противника была прорвана и наши войска устремились на Кенигсберг, преследуя отходящего севернее р. Прегель противника. Южнее же реки, в том числе на участке 31А еще царило затишье. Лишь вчером 21 января разведчики обнаружили отход противника и немедленно части 31А устремились вперед преследуя противника. К 5:00 22 января 54сд уже в составе 71СК овладела г.Гросс-Бронкен. Отходящие немецкие войска прикрываясь арьергардами, минируя пути отступления отходил на запад к Летцену.

26 января Летцен был взят. (на 25 января 54сд насчитывала 5575чел.) При этом были захвачены большие трофеи, склады и другое имущество. Пройдя через межозерные дефиле, а где то прям по льду озер части 31А продолжали преследовать противника. 28 января 54сд достигла Гросс Винкельдорф. К концу января после выхода частей армии к р. Алле сопротивление противника сильно возросло. К 31 января 54сд вела бои за Гросс Швараунен. К началу февраля немецкая ГрА Север была рассечены на 3 неравные части: до 20 дивизий были блокированы в районе г. Хайльсберг (юго-западнее Кёнигсберга). В центре этой группировки и наступала 31А. 18 февраля в районе ст. Мельзак в районе Хайльсбергского котла был смертельно ранен осколком снаряда командующий 3-м БелФ генерал-армии Черняховский И.Д., в командование фронтом временно вступил нач. штаба ген-полковник Покровский (вскоре фронт возглавил маршал Василевский). К 20 февраля дивизия заняла ст. Зангниттен.

Прорывая укреплённые рубежи дивизия вышла к заливу Фришес-Хафф и 25 марта 1945 года приняла участие во взятии города Хайлигенбайль. 2 апреля 1945 года поступила в резерв в составе армии и переброшена на 1-й Украинский фронт, заняв позиции юго-западнее Бунцлау.

С 6 мая 1945 года наступает в ходе Пражской операции, где и закончила войну.